（轉引自2020年4月20日證券時(shí)報）4月16日,國內光伏組件自動(dòng)化設備龍頭金辰股份(603396)發(fā)布2019年年報,1-12月公司實(shí)現營(yíng)收8.62億元,同比增長(cháng)13.97%;實(shí)現歸母凈利潤6013.83萬(wàn)元,較去年同期下滑?公司擬10派1.8元(含稅)?

值得市場(chǎng)關(guān)注的是,金辰股份主要產(chǎn)品光伏組件設備2019年銷(xiāo)售額較去年同期增長(cháng)約15%,整體表現較好,公司毛利率基本與去年持平?

近年來(lái),公司整體戰略布局從光伏組件自動(dòng)化設備領(lǐng)域向電池片裝備的向前延伸,圍繞電池片領(lǐng)域產(chǎn)品規劃及支出較多?2019年公司新增辰錦智能?拓升智能兩家子公司,專(zhuān)業(yè)從事高速絲網(wǎng)印刷機和TopCon高效電池片PECVD設備的研發(fā)和設計?特別是在研發(fā)領(lǐng)域,2015年至2019年,公司年研發(fā)費用在營(yíng)收中的占比均超過(guò)8%,且在2019年達到階段峰值8.85%,研發(fā)費用投入高達7628.46萬(wàn)元,確實(shí)對公司凈利潤造成一定沖擊?

產(chǎn)業(yè)鏈向前延伸 暢享市場(chǎng)廣闊空間

從先進(jìn)光伏組件到高效電池技術(shù),金辰為什么要向上布局呢?面對疑問(wèn),金辰股份董事長(cháng)李義升解釋:“硅料-硅片-電池片-光伏組件-電站,是光伏行業(yè)5個(gè)產(chǎn)業(yè)段,金辰目前專(zhuān)注于光伏組件自動(dòng)化設備領(lǐng)域,至今已經(jīng)17年了,3年前向前延伸至光伏電池片裝備領(lǐng)域,以進(jìn)一步明確高效光伏電池及組件成套裝備和港口自動(dòng)化解決方案的戰略定位?”

“電池片設備投資額約是組件的4倍左右,尤以金辰選擇的成熟度較高的HJT技術(shù)的電池片裝備投入成本更高,市場(chǎng)空間更加廣闊?”李義升繼續補充,“初步估計,2019年1GW光伏組件投資額為1億元,在電池片裝備領(lǐng)域,1GW投資額大約需要4億元,如果采用PERC技術(shù)投資額為3億元,PERC+TopCon投資額為4億元,而采用HTJ技術(shù)投資額高達6-7.5億元,預計隨著(zhù)產(chǎn)能推進(jìn)未來(lái)投資額將維持在5.5-6億元之間,確實(shí)市場(chǎng)空間太廣闊了?”

PECVD設備是HJT電池片生產(chǎn)線(xiàn)的核心工藝環(huán)節所用的關(guān)鍵設備,且較為昂貴,多依賴(lài)國外進(jìn)口,突破PECVD設備并實(shí)現進(jìn)口替代是金辰股份作為光伏設備行業(yè)引導者的使命所在?

值得投資者注意的是,公司此次可轉債擬募集不超過(guò)3.80億元,就是用于“年產(chǎn)40臺(套)HJT高效電池片用PECVD設備項目”?通過(guò)該項目,金辰有望打破電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)瓶頸,改變目前關(guān)鍵技術(shù)及設備依賴(lài)進(jìn)口的局面,降低HTJ電池生產(chǎn)線(xiàn)的投資成本,引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展?此外,公司通過(guò)光伏組件設備研發(fā)及銷(xiāo)售在行業(yè)內積累了較多優(yōu)質(zhì)客戶(hù),電池片設備項目的推進(jìn)有望形成良好的協(xié)同效應,實(shí)現高效發(fā)展?

技術(shù)布局成效顯現 三領(lǐng)域齊頭并進(jìn)

大量的研發(fā)投入,未來(lái)的技術(shù)布局集中在哪里?“先進(jìn)光伏組件?高效電池技術(shù),以及基于人工智能的港口自動(dòng)化設備三個(gè)方向?”金辰股份首席運營(yíng)官葛民表示,“光伏組件自動(dòng)化設備是金辰的優(yōu)勢領(lǐng)域,該領(lǐng)域我們全球市占率在30%至40%之間,公司在多項組件設備核心技術(shù)領(lǐng)域具有水平?隆基樂(lè )葉?通威股份?晶科能源?晶澳太陽(yáng)能?東方日升?協(xié)鑫集成等都是我們的客戶(hù)?”

“在光伏組件自動(dòng)化設備領(lǐng)域我們將持續投入鞏固引領(lǐng)者地位,2019年下半年至今,光伏組件技術(shù)變化較大,主要是硅片尺寸及組件連接技術(shù)的變化,金辰也做了相應的研發(fā)儲備?2019年疊瓦生產(chǎn)線(xiàn)已在客戶(hù)那驗證完畢,電池片連接技術(shù)設備預計將在2020年10月推向市場(chǎng),此外,在組件生產(chǎn)線(xiàn)和層壓機方面,我們也在持續研發(fā),以提高性能和效益?”李義升補充?

“在高效電池自動(dòng)化設備領(lǐng)域,從電池技術(shù)上我們選擇了HJT,HJT技術(shù)成熟度較高,未來(lái)可能會(huì )成為繼PERC之后的主流高效電池技術(shù),我們堅定看好該領(lǐng)域的前景?”葛民繼續說(shuō),“從關(guān)鍵指標光電轉換效率來(lái)看,主流電池技術(shù)PERC?TopCon(PERC后)?HJT逐步提升,估計PERC維持在22.5%,而實(shí)現量產(chǎn)后的HJT可高達28%,轉換效率差別巨大?這對光伏產(chǎn)業(yè)鏈降本增效,實(shí)現發(fā)電側平價(jià)上網(wǎng)意義重大?”

從產(chǎn)業(yè)現狀看,在目前更具放量基礎的“2.5”代技術(shù)方面,公司與行業(yè)技術(shù)領(lǐng)跑者中科院寧波材料所合作開(kāi)發(fā)TopCon電池用PECVD,目前樣機在行業(yè)龍頭測試跑;3代技術(shù)HJT方面,葛民認為,2019年已經(jīng)有少量廠(chǎng)商實(shí)現HJT電池片的小批量生產(chǎn),如果說(shuō)2019年是HJT電池片的爆發(fā)節點(diǎn),那2020年年底或2021年年底隨著(zhù)更多產(chǎn)能的落地,設備商將面臨更多的市場(chǎng)機會(huì )?目前公司PECVD等核心設備樣機有望于年內發(fā)至國內龍頭測試用,這有望為公司后續業(yè)績(jì)爆發(fā)式增長(cháng)帶來(lái)強勁動(dòng)力?

此外,在人工智能的港口自動(dòng)化設備方面,金辰已為寧波港?天津港等提供智能控制,將成為公司2020年的重要業(yè)務(wù)之一,值得市場(chǎng)期待?

光伏設備廠(chǎng)商 將迎發(fā)展機遇

經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展,光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國為數不多?可以同步參與國際競爭?并有望達到國際領(lǐng)先水平的戰略性新興產(chǎn)業(yè)?目前我國光伏產(chǎn)業(yè)在制造業(yè)規模?產(chǎn)業(yè)化技術(shù)水平?應用市場(chǎng)拓展?產(chǎn)業(yè)體系建設等方面均位居全球前列?

光伏“五三一”新政加快了光伏行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰,提高了行業(yè)集中度,2019年平價(jià)上網(wǎng)政策和光伏發(fā)電強化消納政策的落地,推動(dòng)了光伏行業(yè)高速發(fā)展,擴大了對高效光伏組件的需求?特別是國產(chǎn)光伏裝備的廣泛應用和技術(shù)水平不斷提升,為整個(gè)光伏行業(yè)的發(fā)展提供了有利支撐,提高了我國光伏產(chǎn)品的國際競爭力,未來(lái)三至五年我國光伏制造裝備市場(chǎng)規模將會(huì )穩定增長(cháng)?

未來(lái)隨著(zhù)其他光伏產(chǎn)業(yè)本土制造提上日程,國內光伏組件客戶(hù)持續擴產(chǎn)及產(chǎn)品?技術(shù)走向高端化,以及進(jìn)口替代的加劇,光伏設備廠(chǎng)商將迎來(lái)更好的發(fā)展機遇（CIS）?